Negli ultimi post abbiamo esaminato varie situazioni di avvio dal punto di vista di un imprenditore. In questo e nei prossimi post, daremo un’occhiata a come lavorano le persone dall’altra parte del tavolo, ovvero i venture capitalist. È importante avere una prospettiva di come l’altra parte pensa e lavora se si vuole costruire una relazione reciprocamente vantaggiosa.
È importante riconoscere che l’imprenditore e il VC fanno parte della stessa squadra e hanno una congruenza di obiettivi, vale a dire la costruzione di un’azienda di successo. Tutto accade prima dell’investimento. Come in tutte le società di persone, se il rapporto tra il VC e l’imprenditore è visto con sospetto e in modo antagonistico, le liti dell’imprenditore VC nella sala del consiglio uccideranno l’azienda. Detto questo, facci sapere dare un’occhiata dietro le quinte a come operano le aziende di VC. In questo post, cerchiamo di capire la situazione generale di VC.
Le aziende di VC raccolgono denaro dagli investitori e quindi investono il denaro in una serie di attività in rapida crescita accuratamente selezionate. Negli Stati Uniti, le società di VC in genere sono società di partnership. In India, le società di VC seguono una struttura più in comune con una struttura di fondi comuni di investimento (per motivi legali e fiscali, le società di partnership di VC non sono praticabili in India.
L’industria VC in India chiede a gran voce una struttura in stile statunitense da un po’ di tempo ormai, ma questa è un’altra storia). Cioè, c’è un fondo VC in cui investono vari investitori e c’è una società di gestione degli investimenti (comunemente denominata Asset Management Company o AMC) che gestisce gli investimenti del fondo.
Negli Stati Uniti, gli investitori tipici in società di venture capital sono i fondi pensione, le sovvenzioni universitarie, le compagnie assicurative, le società, le persone facoltose ecc. In India, gli investitori tipici sono le persone facoltose, le istituzioni finanziarie e di sviluppo e alcune società. Le leggi non consentono di investire denaro della pensione o denaro dell’assicurazione.
Le università in India non hanno fondi o dotazioni reali anche se potevano investire! È quindi piuttosto difficile raccogliere fondi in India per scopi di capitale di rischio. Anche i trattamenti fiscali delle società di VC indiane agiscono come disincentivi. Questo è il motivo per cui un gran numero di fondi VC operanti in India sono in realtà fondi offshore – con sede in luoghi come Mauritius – con investitori esteri che garantiscono così flessibilità operativa, vantaggi fiscali e velocità.
Confronta questo con le attività di VC in un piccolo paese come Singapore: un piccolo paese come Singapore, ad esempio, investe enormi somme di denaro (da un corpus superiore a $ 100 miliardi) in tutto il mondo in varie attività di VC. Questi investimenti, che sono controllati dal governo, vengono effettuati tenendo presente lo sviluppo economico di Singapore, ragioni strategiche (ad es. nuova tecnologia, ingresso in nuovi mercati) ecc. Singapore è anche la fonte di capitale per molte delle principali società di VC della Silicon Valley. C’è una lezione per l’India da qualche parte!
In India, gli investitori tradizionali in società di VC sono stati istituzioni finanziarie e di sviluppo come ICICI, IDBI, SIDBI e simili. Queste società di VC hanno dovuto far fronte a vari vincoli operativi e hanno avuto difficoltà a gestire investimenti ad alto rischio a causa della natura stessa della struttura all’interno della quale dovevano operare. Le società indiane di VC devono essere registrate presso SEBI (Securities and Exchange Board of India).
Negli ultimi anni, l’India ha visto l’arrivo di diverse società di venture capital indipendenti in stile Silicon Valley come Draper (che ha aperto la strada a questo movimento nel 1995), Walden, Chrysalis e Infinity Capital. Molti altri sono in cantiere e porteranno stili e standard di investimento VC di classe internazionale con una profonda comprensione di tecnologia, finanza e strategia. Si prevede che l’India attirerà circa $ 10 miliardi di fondi VC entro il 2008. Nel 1999 ha attirato circa $ 300 milioni.
In questo contesto sulla situazione VC, daremo un’occhiata a come opera un fondo/azienda VC nel nostro prossimo post.
Questo articolo è stato originariamente pubblicato su Venture Katalyst, il primo e-zine indiano rivolto agli imprenditori, avviato da Sanjay Anandaram