introduzione
Il private equity è un finanziamento a medio-lungo termine fornito in cambio di una partecipazione in società non quotate a crescita potenzialmente elevata. Il private equity non è nuovo: è in circolazione in varie forme da quasi 25 anni, inclusa l’acquisizione ostile in stile Barbarians at the Gate di RJR Nabisco da parte di Kohlberg Kravis Roberts (KKR) nel 1989. Il private equity è in piena espansione, con società di acquisizione in bilico per raccogliere più del precedente record di $ 215 miliardi, stabilito nel 2006. PE è un termine ampio che comunemente si riferisce a qualsiasi tipo di titolo di proprietà non pubblico che non è quotato in una borsa valori pubblica. Il PE è un’attività di tipo “personale” e i professionisti degli investimenti coinvolti e la loro interazione come squadra saranno fondamentali per determinare il rendimento del fondo. L’equità è generalmente accessibile da società che non hanno la storia operativa o il track record per accedere a alternative di capitale a basso costo, ma hanno bisogno di capitale per la crescita o l’espansione. Questa equità non è né un proiettile d’argento né una forza oscura.
Acquisto
Le case di acquisto violentano i mercati pubblici. I gruppi di acquisizione sono proprio come i vecchi conglomerati. Le acquisizioni hanno generato una quota crescente di investimenti di private equity in termini di valore e hanno aumentato la loro quota di investimenti da un quinto a più di due terzi tra il 2000 e il 2005. Le acquisizioni e i fondi immobiliari hanno entrambi registrato ottime performance negli ultimi anni rispetto a altre classi di attività come le azioni pubbliche, certamente un fattore nella raccolta fondi eccezionale di cui entrambi hanno goduto negli ultimi tempi. Le persone acquistate che erano i re della collina e i padroni dell’universo furono improvvisamente viste come persone normali.
europeo
Il capitale di rischio europeo sta mostrando un costante aumento del numero di società di successo sostenute da VC e notevoli exit. La raccolta fondi di private equity europea ha superato la soglia dei 100 miliardi per raggiungere i 112 miliardi solo nel 2006, un livello simile al nuovo capitale raccolto attraverso le IPO sulle borse europee nello stesso periodo. Il private equity e il capitale di rischio europei forniscono una fonte vitale di finanziamento per le aziende in crescita in tutti i settori industriali. I fondi focalizzati sull’Europa rappresentano il 26% del totale globale, mentre i fondi focalizzati sull’Asia e sul Resto del Mondo rappresentano il restante 11%.
Pietra nera
Blackstone si è reso pubblico il 22 giugno; la sua IPO, la più grande dal 2002, ha raccolto $ 4. La performance di Blackstone è stata persino peggiore di quella di Fortress Investment Group, una società di private equity e hedge fund quotata in borsa a febbraio. Blackstone è la più grande società di private equity al mondo. Le partecipazioni immobiliari di Blackstone sono andate ancora meglio: sono cresciute del 29% all’anno dal 1991. Blackstone ha stabilito un record nel 2006 completando $ 101 miliardi di acquisizioni, tra livelli storici di raccolta fondi e attività commerciali negli Stati Uniti Blackstone, come molte altre società di private equity, ha fatto gran parte dei suoi soldi con l’acquisizione di società pubbliche sottovalutate utilizzando denaro preso in prestito, prendendole private, migliorandole e rivendendole con profitto. LA RECENTE acquisizione da parte di BLACKSTONE di $ 39 MILIARDI di Equity Office Properties Trust ha dimostrato che pochi accordi sono troppo grandi per questa nuova generazione di investitori.
Investitore
Gli investitori in fondi di private equity includono individui facoltosi, compagnie assicurative, fondi di college e fondi pensione.
Conclusione
PE è responsabile di 1 ogni 5 dollari spesi. Il private equity è una classe di attività di investimento che descrive gli investimenti privati in società private (al contrario di quelle quotate in borsa). L’azionario è una classe di attività preferita dai gestori professionisti perché storicamente ha prodotto rendimenti superiori. PE è interessata alla performance a lungo termine dell’azienda.